Снижение ключевой ставки при высокой инфляции не будет способствовать тому, чтобы Минфин РФ занимал на рынке по меньшим ставкам: инвесторы станут закладывать ожидания будущей инфляции в цену ОФЗ, и Минфину наоборот будет дороже занимать, сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Ваше предложение снизить ключевую ставку сейчас несмотря на инфляцию. И что от этого Антону Германовичу (Силуанову - вице-премьеру РФ, министру финансов РФ - ред.) будет легче занимать по меньшим ставкам. Этого не произойдет, к сожалению", - сказала она на пленарном заседании Госдумы в четверг.

Как объяснила Набиуллина, инвесторы, покупая ОФЗ на длительный период - от одного года до десяти лет - закладывают в цену будущие инфляционные ожидания.

"Обязательно к ключевой ставке добавляется, так называемая, инфляционная премия. Инвестор, чтобы покупал эти бумаги, должен понимать, что его инвестиции не съест инфляция. Он закладывает туда ожидания от будущей инфляции", - сказала Набиуллина.

"Если инфляция высокая, если Центральный банк перестает с ней бороться, снижает ключевую ставку, то эта инфляционная премия вырастет, и Антону Германовичу придется больше платить, чем при низкой ставке. Низкие рыночные ставки только на основе низкой инфляции, не бывает иначе", - заключила Набиуллина.