Справедливое значение курса американской валюты по отношению к рублю при текущих макроэкономических показателях превышает отметку в 100 рублей. Главным фактором, поддерживающим российскую национальную валюту, сейчас выступает высокая ключевая ставка. Об этом РИАМО рассказал финансовый аналитик Дмитрий Голубков.

«Если курс рубля к доллару уйдет выше 100, ситуация станет гораздо более справедливой: прибыли импортеров сократятся, а финансовое положение экспортеров и бюджета существенно улучшится», – резюмировал Голубков.

Аналитик видит главную причину устойчивости рубля в высоких номинальных и реальных процентных ставках, которые замедляют скорость оборота денег и ограничивают спрос на иностранную валюту. Оценить влияние мировых цен на нефть, по его мнению, сложно из‑за отсутствия точных данных об объемах физического экспорта. Поэтому сейчас имеет смысл в первую очередь отслеживать динамику ключевой ставки – именно она в нынешних условиях оказывает основное воздействие на курс.

Голубков отметил, что, как только ключевая ставка опустится до уровня годового прироста денежной массы (альтернативной оценки инфляции), фактор поддержки рубля существенно ослабнет. На 1 июня 2026 года годовой темп прироста показателя М2 составил 13,2 %. Следовательно, если ключевая ставка снизится с текущих 14,5 до 13 %, не исключено заметное ослабление национальной валюты.

Эксперт также разъяснил, что слабый рубль выгоден экспортерам, бюджету и компаниям, занимающимся импортозамещением. Для импортеров, напротив, предпочтителен крепкий рубль, передает РИАМО.

Ранее «ФедералПресс» писал о том, что аналитики понизили прогноз по средней ключевой ставке.